根据2025年沪深上市公司年报，全年实现营业收入72.8万亿元，同比增长1.2%；净利润5.4万亿元，同比增长2.6%，利润增速创近三年新高。“含金量”体现在海外业务收入双位数增长、现金流改善和分红提升；“含新量”创历史新高，研发费用达1.7万亿元，科创板、创业板改革支持新质生产力发展；“含绿量”更加透明，近半数A股公司发布可持续发展报告，整体呈现稳中向好、加速上行的态势。
上市公司的年度财报,往往被看作观察经济脉搏的“听诊器”，随着5206家沪深上市公司陆续披露2025年年报，一组数据格外引人注目：全年实现营业收入72.8万亿元，同比增长1.2%；净利润5.4万亿元，同比增长2.6%，利润增速创下近三年来的最高水平，这份被各方称之为“稳中向好”的成绩单，既是中国经济韧性与活力的微观印证，更为即将开启的“十五五”时期埋下了新动能的种子。
在贵州大龙经济开发区,一辆满载25吨进口锂离子电池再生黑粉的货车缓缓驶入中伟新材料股份有限公司的厂区，这些被称为“黑色黄金”的粉末，经溶解、萃取、沉淀等工序，变成电池级硫酸镍、碳酸锂等高价值材料，最终装进全球知名车企的新能源汽车动力电池中。
中伟新材的全球化布局不止于此。“我们不仅在贵州建厂，还在印尼、摩洛哥设立冶炼和生产基地，打造了一条海外一体化的生态产业链。”公司董秘唐华腾告诉笔者，在地缘冲突和资源博弈加剧的背景下，这家企业反倒因为加速技术研发和市场多元化，更深地嵌入了全球供应链，去年，他们的海外业务收入占比达到50%，带动整体营收增长超过19%，有竞争力的海外业绩，离不开国家政策层面的“铺路”，跨境贸易进一步便利化，政策性金融提供长期大规模资金支持，新能源材料企业还有望成为“A+H”第一股，据统计，2025年沪深实体上市公司的海外业务收入实现12.7%的双位数增长，其占营收比重达18.6%，比上年提升2个百分点，通信、汽车、电子等高技术制造业海外收入增速远超整体水平，分别达到36.3%、18.5%和16.5%，南开大学教授田利辉表示，得益于制度型开放和多元化市场布局，上市公司出口保持了较高增速。
盈利的“含金量”不仅体现在海外，也体现在每一笔现金的回款速度上，数据显示，2025年实体上市公司每百元利润创造的经营活动现金净流入从2021年的72.4元提升至95.7元，周转更快、现金流更健康，现金分红也相应走高，2025年各家公司合计分红2.55万亿元，比5年前高出八成有余。
“含新量”创历史新高
作为一家GPU芯片研发企业,沐曦集成电路2024年刚登陆科创板，2025年年报便体现成色——营收16.44亿元，同比猛增121.26%，亏损大幅收窄，让这家企业实现跨越发展的关键，在于去年６月科创板设立的“科创成长层”，这个层次聚焦于研发投入大、商业前景广阔却暂未盈利的科技公司，这种“不拘一格”的资本机制，让沐曦股份成功上市，其募集的资金全部用于核心技术迭代，促使车载GPU在国产人工智能训练与通用计算场景中找到更多应用。
科创成长层因此有了第一批“毕业生”，以诺诚健华为代表的6家存量未盈利企业，首次实现盈利并顺利摘“U”出层，公司方面坦言，通过进入科创成长层，企业短期亏损与长期研发投入得到了更理性的市场认评，耐心资本提升了对公司技术路线的“读懂”效率，去年，整个科创成长层40家公司营业收入同比增长37.2%，领跑全市场，不仅是科创板，为了更好支持创新创业企业，创业板今年4月也增设新上市标准，通过收入复合增长率与研发投入的组合指标，向更多“轻资产、重研发”的企业敞开大门。
资本市场对新质生产力的孕育作用日益显现,2025年，实体上市公司研发费用合计1.7万亿元，同比增长3.6%，研发强度达到2.6%，刷新历史高位，AI新兴产业带动较为突出，计算机、电子、传媒（TMT板块）利润同比增长32%以上，机器人产业利润增14.4%，创新药企业利润增速更达59.2%。
“含绿量”更加透明
“我们这个轮胎厂实现了典型的绿色跃升。”中策橡胶证券事务代表周易说，企业通过自主研发智能硫化机，耗电量下降近四成甚至更多，以4月21日发布的“绿色成绩单”为基础，中策橡胶不仅把产品开发从传统的“做出来再验证”转变成“算出来再制造”，还通过装备一机多能等柔性化生产，充分适应智能制造趋势。
统计显示,像中策橡胶这样持续独立编制并发布可持续发展报告的公司已达2706家，占A股上市公司总数的49%，较上年提高了3.5个百分点，报告的可信度也在提升，第三方鉴证的比例逐年增高，这些信息，真实展现了企业转型升级的过程。“扩内需”以旧换新政策既激活了消费电子、新能源汽车等产业，也促使企业绿化和智能化升级。“两重”“设备更新”等政策更带动了工程机械、专用设备等行业蓝筹增收，值得注意的是，“反内卷”也有积极成效，化工行业与钢铁行业各自通过严格自律控产，实现了净利润的扭亏或增长。
征程迈进“十五五”，好势头仍在延续，新披露的今年一季报显示，5206家公司合计实现营收17.7万亿元，同比增长5.1%；归母净利润1.6万亿元，同比增长7.6%，实体上市公司营收和净利润增速分别达到5.3%和12.4%，呈现加速上行走势，中国上市公司协会相关负责人总结道，上市公司“稳”的基础在巩固、“进”的步伐在加快、“新”的动能在壮大、“改”的帮助在释放。
资本市场多层次的创新扶助,扎实的上市公司内生增长与鲜明的绿智能转型，正打通支持中国经济高质量发展的“毛细血管”，人们有理由相信，随着一系列稳定信心、提振预期的制度加快落地，上市公司的明天——以及所折射的中国经济的明天——将值得更满的期待。